L'Investimento a Reddito Fisso: Stabilità e Differenze Chiave rispetto alle Azioni

Nel panorama degli investimenti, l'opzione a reddito fisso, come le obbligazioni, offre una stabilità che si differenzia nettamente dalle azioni. Ma cosa sono esattamente le obbligazioni e quali sono le principali differenze rispetto alle azioni?

Le obbligazioni sono titoli di debito. Quando si acquista un'obbligazione, si presta denaro a un ente governativo o a un'azienda. L'emittente promette di restituire l'importo iniziale, chiamato valore nominale, alla scadenza dell'obbligazione e di pagare interessi regolari fino a quel momento.

Differenze rispetto alle Azioni:

• Acquistare azioni significa diventare proprietari di una parte della società emittente. Gli azionisti partecipano agli utili attraverso dividendi e alla variazione del valore delle azioni. Tuttavia, non esiste una garanzia di rendimento e il valore delle azioni può oscillare significativamente in base alle condizioni del mercato.

• Al contrario, le obbligazioni rappresentano un prestito. Gli investitori ricevono interessi regolari e il rimborso del capitale a scadenza. Offrono un rendimento più prevedibile rispetto alle azioni, poiché i pagamenti degli interessi sono fissati all'inizio e il rimborso del capitale è garantito alla scadenza.

Vantaggi delle Obbligazioni in un Contesto di Tassi di Interesse Elevati

L'aumento dei tassi di interesse rende le obbligazioni più attraenti per diversi motivi:

• Stabilità dei Redditi Periodici: Le obbligazioni offrono un flusso costante di interessi, fornendo agli investitori un reddito regolare indipendentemente dalle fluttuazioni del mercato.

• Protezione dal Rischio di Mercato: Se i tassi di interesse salgono, il valore delle obbligazioni esistenti può diminuire. Tuttavia, le nuove obbligazioni emesse con tassi più alti diventano più interessanti, offrendo potenzialmente rendimenti migliori agli investitori.

• Diversificazione del Portafoglio: Le obbligazioni possono essere utili per diversificare un portafoglio di investimenti più rischiosi, contribuendo a ridurre l'esposizione al rischio.

L’analisi storica può fornire indicazioni utili sull’andamento di obbligazioni e liquidità nelle diverse fasi del ciclo di mercato. Come dimostra il 2022, uno scenario di tassi in rialzo è negativo per le obbligazioni; gli investitori hanno ottenuto risultati nettamente migliori investendo in liquidità. Ma con l’avvicinarsi del picco dei cicli dei tassi a livello mondiale, abbiamo raggiunto un punto di inflessione in cui è ragionevole tornare a investire nel reddito fisso? La storia suggerirebbe una risposta affermativa. Dopo il picco di un ciclo di rialzi, mediamente le obbligazioni di alta qualità hanno offerto rendimenti maggiori rispetto agli investimenti altamente liquidi. Nell’arco di un periodo di tre anni, la differenza complessiva tra obbligazioni di alta qualità (rappresentate dall’indice Bloomberg US Corporate Bond) e investimenti altamente liquidi (rappresentati dal J.P. Morgan Cash Index USD 3 Month) è del 16%. Questo è stato il guadagno complessivo ottenuto da un investitore passato dalla liquidità al reddito fisso.

Sostanzialmente, investendo in prossimità del picco di un ciclo dei tassi, gli investitori obbligazionari possono assicurarsi livelli di rendimento interessanti, che normalmente determinano ritorni elevati negli anni successivi.

Come applicare questi insegnamenti allo scenario attuale

Attualmente, le banche centrali di tutto il mondo stanno affrontando un compito arduo: ridurre l’inflazione persistentemente elevata senza spingere le rispettive economie verso una profonda recessione. A complicare la situazione, il rischio di instabilità del sistema finanziario evidenziato dalle difficoltà delle banche regionali statunitensi emerse a inizio anno. Pertanto, i decisori politici devono essere prudenti e lasciare aperta un’ampia gamma di esiti possibili per i mercati finanziari.

Attualmente molti investitori percepiscono gli investimenti altamente liquidi come un porto sicuro: un luogo in cui attendere la fine dell’incertezza dello scenario macro e della volatilità dei mercati finanziari.

La storia insegna che la fine di un ciclo di rialzi dei tassi offre una straordinaria opportunità di investimento nel reddito fisso. E l’analisi dei probabili scenari che potrebbero verificarsi oggi lo conferma.

Gli investitori hanno l’opportunità di assicurarsi gli attuali livelli di rendimento interessanti e trarre potenzialmente beneficio da futuri tagli dei tassi. Per contro, gli investimenti in liquidità potrebbero determinare un ciclo di rendimenti in discesa nei prossimi anni. Molto probabilmente gli investitori potranno ottenere guadagni maggiori con le obbligazioni e, a nostro avviso, questo è il momento di cambiare.

Conclusioni

In un contesto di tassi di interesse in aumento, l'investimento in obbligazioni offre stabilità e sicurezza. Questi strumenti forniscono un reddito regolare e prevedibile, distinguendosi dalle azioni, che possono essere più volatili e meno prevedibili.

Le obbligazioni sono un'aggiunta fondamentale per un portafoglio di investimenti ben equilibrato, offrendo un reddito costante anche in periodi di incertezza economica. La scelta tra azioni e obbligazioni dipende dalla tolleranza al rischio e dagli obiettivi di investimento di ciascun individuo.

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